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嘉实基金王亚洲:动态赋权力争债基超额收益

2019-08-07 05:01

  今年,在有着中国基金业“奥斯卡”之称的金牛奖评选中,嘉实基金旗下嘉实稳祥纯债债券荣获“2018年度开放式债券型金牛基金”奖项。据了解,嘉实稳祥纯债债券成立于2016年3月18日,目前由曲扬和王亚洲两位基金经理共同管理,wind数据显示,截至2019年7月26日,嘉实稳祥纯债债券自成立以来涨幅高达17.60%。

近日,王亚洲先生在接受媒体采访时就2019年债券市场行情及后续投资策略进行了分析。

王亚洲认为,当前阶段经济周期基本处在底部区间,将维持2019年债券市场延续震荡行情的判断。基于此判断,嘉实稳祥纯债债券采用了对应的投资策略——大方向上采用久期策略,在保持回撤基本可控的前提下,寻找盈利机会,提升组合收益。据了解,王亚洲2014年6月加入嘉实基金,负责债券型基金管理工作,在此之前,王亚洲曾于国泰基金任债券研究员。

在王亚洲看来,从投资角度出发,影响债券市场的因素众多,因此,合理地为影响因素进行赋权就变得非常重要。嘉实稳祥纯债债券的赋权是一个动态的过程,该基金不会设置固定权重,倘若每个影响因素的权重总是固定不变,可能可以取得市场平均收益,却很难有超额收益。因此,准确把握当时市场运行的核心逻辑就变得非常关键。一般来说,债券市场的表现与所处的经济周期息息相关——当经济周期处在比较繁荣的位置时,融资成本高,静态收益也会比较高;倘若处于经济周期底部,持续地降低融资成本将无法避免,因此静态收益也肯定会减少的。情况正如王亚洲概况地那样“大家都在发低票息的债券”。

目前看来,当下经济周期基本处在底部区间,而经济周期何时探底回升,暂时还难以下结论。对此,嘉实计划在下半年展开一些新尝试。据悉,嘉实今年下半年可能会尝试一些新产品的探索,比如推摊余成本法的产品,类似于货币型基金的债券型基金可以简单替代理财产品,使嘉实的产品线能够更加完善。